【先週の結果】
１７６５０円〜１７２６０円　値幅３９０円

想定レンジ
１７７５０円〜１７２５０円

想定レンジの下のゾーンでの展開でした。
上昇トレンドの中で、上値の重さはあるものの何とか先週の昨年来高値越え（１７６５０円タッチ）をしました。
途中短期の調整局面入りの可能性が高まった水曜も２５日平均線での反発と米国のＦＯＭＣの好結果で何とかとどまった感じです。
かなり先物による面が強かったように思います。やはりＳＱを意識しての動きでしょうか。
決算発表も大きなサプライズもなく、好決算でも利益確定のタイミングになっています。
ハイテク・半導体の下降が続いているも上値重い要因の一つですね。

米国ＦＯＭＣのコメントは、「インフレ警戒が弱まり、住宅に市況の改善」と、米国株式にとってはかなりの好材料でした。
コメントだけでなく、全員一致（金利据置後初、今まで利上げ主張が１名いました）も重要なポイントです。もちろん経済指標次第での利上げ含みは残っていますが形式コメントでしょう。
最低６月のＦＯＭＣまでは変化は無いのではないしょうか。（今後のＦＯＭＣは３月２０日・５月７日予定）

【今週の相場観】
想定レンジ
１７７８０円〜１７３３０円

今週はＳＱ週である程度の乱高下の予想される週です。
決算発表の社数ではピークの週（金曜９日がﾋﾟｰｸ）、その他経済指標も９日の機械受注以外大きく影響しそうなものはなさそうです。
Ｇ７の財務相・中央銀行総裁会議（９・１０日）も注目です。

まず決算発表ですが、上方修正のペースは今ひとつ、ＥＰＳも現状８５５円、昨年来の最高値８６４円をまだ抜いていません。今週はどこまで延びるか。
Ｇ７会議はやはり欧州系は不均衡是正（円安是正）のコメントが続いています。カナダも含みのある発言で、日米対その他国の構図です。市場では様子見（為替）、ただ声明文までには至らないとの見方が多そうです。
今年いずれかのタイミングで円高方向になる可能性は高いと思っていますが、次の利上げのタイミングではなく、その次以降１％が視野に入るぐらいのタイミングか、米国利下げ（または、かなりの利下げ折込）と連動したタイミングまでは、大きな動きにならないと思います。
ただ、６月のサミットの頃はいろんな思惑で動きがあるかも知れません。

先週も触れましたが、今は昨年６月１４日を底とした上昇のトレンドラインの中にあると思っています。
上下のトレンドラインの中にすべて納まっています。
７月、８月、１０月の上値もトレンドラインの上値で反転し、７月、１１月の下値も同様トレンドラインの下値で反転しています。
この基本トレンドの中で、短期（２週間〜１ヶ月）のトレンドが繰り返されています。今のポジションは、ほぼ上のトレンドライン近辺、今週は１７７００円台後半がトレンドラインにかかります。
決算材料出尽くし、Ｇ７による円高、機械受注の悪化、等何か、きっかけになるものがあれば、短期の調整があってもいい時期です。
直近下値の１１日１６７７０円もトレンドの丁度中心から少し押した位置での反発でした。そこからＳＱ当日で短期上昇ﾄﾚﾝﾄﾞ２３日目ですからほんとうは丁度調整にはいいタイミングです。
上に抜けて行く可能性が無いわけではないと思いますが、この安定したトレンドを変えるだけのパワーとかなりの新たな材料が必要だと思います。
今のトレンドラインは年換算で約３３００円の上昇で、ライン中央値で１２月末には２００００円になるトレンドです。中央値ですから、上下６００円程度の幅で見ると、２０６００円から１９４００円です。
このままのトレンドが続くとは、思いませんが、市場参加者にとって、居心地のいいトレンドのように思います。

今週は、コールオプションの積みあがりもあるので、上値を追う展開でしょうが、上値も相当重いと思われるので、結果１７５００円の攻防の動きが中心になるのではないでしょうか。

【今週の材料】
５日（月）＜決算＞日立・ニコン・オリンパス、三菱マテリアル
　　　　　＜米＞　予算教書
６日（火）景気動向指数（１２月）
　　　　　＜決算＞トヨタ、ＪＡＬ、ＮＥＣ、東京エレク、三菱自
　　　　　＜米＞１月ＩＳＭ非製造業景気指数、＜決算＞ｼｽｺｼｽﾃﾑｽﾞ
　　　　　　　　バーナンキ、ポールソン財務証言等
７日（水）＜決算＞三井化学、東レ、宇部興産
　　　　　＜米＞10-12非農業部門労働生産性＜決算＞ﾃﾞｨｽﾞﾆｰ、ﾃﾞｨﾚｸＴＶ、ﾌﾟﾚﾃﾞﾝｼｬﾙ
８日（木）景気ｳｫﾁｬｰ調査、工作機械受注額
　　　　　＜決算＞ソフトバンク、オリックス、三菱重工業、日本郵船、商船三井、三菱地所、ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞ
　　　　　＜欧州＞ＥＵ、英政策金利発表
　　　　　＜米＞決算　ﾌﾞﾛｰﾄﾞｺﾑ、ｹﾞｰﾄｳｪｲ
９日（金）Ｇ７財務相・中央銀行総裁会議
　　　　　機械受注
　　　　　＜決算＞ピーク日、三井不動産、国際石油、古河電工、石油資源開発、ｵﾘｴﾝﾀﾙﾗﾝﾄﾞ、小田急
　　　　　＜米＞１２月卸売在庫
　　　　　＜ＥＵ＞景気先行指数