【先週の結果】
１７８５０円〜１７４６０円　値幅３９０円

想定レンジ
１７８００〜１７０００円

想定レンジの上のゾーンでの展開でした。
ＳＱ週ということもあり、乱高下の展開を想定しましたが、値幅も予想外に狭く、終始上値へのトライをうかがわせる展開でした。
金曜日は、米国の大幅安を受けて、昨年の同時株安の懸念が俄かに湧き上がった感じの展開でした。昨年も、５月ＳＱ通過を合図に本格的な下降相場に入り６月１４日の底値まで続きました。
今年も全く同じ日（ＳＱ当日）の大幅安、ただ下げ渋りは見せていました。アジアも同じように米国安を受けた安い始まりでしたが後半持ち直していました。
週末の米国は反発に転じて終えています。

【今週の相場観】
１８１００円〜１７６００円

今週は決算発表も山場やら後半戦へ、日銀金融政策決定会合、１-３月のＧＤＰの発表、週末Ｇ８財務相・中央銀行総裁会議など比較的大型イベントがあります。
先週末の米国の反発で５月ファンド売りの世界株調整局面入りの不安は遠のき上値トライ(世界は更新）の展開を想定しています。
今週は１８０００円トライ、来週は年初来高値１８３１０円トライのシナリオです。
もちろん、１-３月のＧＤＰ値によって流れは変わると思いますが、上昇のスピード感の差というところだと思っています。
決算発表で以前から注目しているＥＰＳは９０９円まで来ています。決算の終盤戦はＥＰＳも少し下がる傾向がありますので２００７年度の確定は９１０円〜９２０円のところでしょうか。５月２０日過ぎには２００８年３月の予想ＰＥＲに切り替わります。今期０〜２％の業績予想でスタートすると９２０円〜９４０円のＥＰＳでのスタートとなります。
１８０００円の株価でＰＥＲに直すと１９．５５〜１９．１４となります。スタート段階としてはあまり割安なスタートではないように思います。５月２０日過ぎぐらいの（来週中）２００８年３月の予想ＰＥＲに切り替わるタイミングが重要だと思っています。この数値によって、当面の高値が決まるように思いますし、調整のきっかけにもなる可能性があると思います。
当面ＥＰＳの数値に変動はなく、次回４－６月の業績発表まで２００８年３月の慎重な会社発表の業績予想の慎重さに対する評価が出てきます。もちろん第１四半期で業績修正はほとんどないですが期待は膨らみます。
後半戦にかけては北京オリンピックの寄与に対する期待が大きく高まり急上昇に繋がるでしょう。中間決算発表の前後が基点になりそうです。

【今週の予定】
１４日（月）４月企業物価、３月国際収支
１５日（火）３月機械受注、４－６月機械受注見通し
　　　　　　決算発表ピーク
　　　　　＜米＞４月消費者物価、ＦＲＢバーナンキ講演　
　　　　　　　　５月ＮＹ連銀製造業景気指数、５月住宅市場指数
　　　　　ＯＥＣＤ閣僚理事会
１６日（水）日銀金融政策決定会合（〜１７日）
　　　　　　３月鉱工業生産改定値、３月設備稼働率
　　　　　＜米＞４月住宅着工、着工許可
　　　　　　　　４月鉱工業生産、設備稼働率
１７日（木）日銀金融政策決定会合
　　　　　　１-３月ＧＤＰ速報
　　　　　＜米＞ＦＲＢバーナンキ講演
　　　　　　　　４月ｺﾝﾌｧﾚﾝｽﾎﾞｰﾄﾞ景気先行指数
　　　　　　　　ﾌｨﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ連銀指数
１８日（金）景気動向指数改定値、第３次産業活動指数
　　　　　Ｇ８財務相会合（〜１９日）
　　　　　＜米＞５月ミシガン大消費者信頼感指数